Méthodes comptables

Généralités

À chaque date de clôture, le Groupe revoit s’il existe un quelconque indice que ces actifs ont subi une perte de valeur. Si un tel indice existe, la valeur recouvrable de l’actif est estimée en vue de déterminer le montant de la perte de valeur (le cas échéant). S’il est impossible d’estimer la valeur recouvrable de l’actif pris individuellement, le Groupe évalue la valeur recouvrable de l’UGT à laquelle appartient cet actif. Si un mode d’affectation raisonnable et cohérent peut être déterminé, les actifs communs sont également affectés à des UGT prises individuellement ; sinon, ils sont affectés au plus petit groupe d’UGT pour lequel un mode d’affectation raisonnable et cohérent peut être déterminé.

La valeur recouvrable correspond à la valeur la plus élevée entre la juste valeur diminuée des coûts de la vente et la valeur d’utilité. Lors de l’évaluation de la valeur d’utilité, les flux de trésorerie futurs estimés sont actualisés à leur valeur actuelle par application d’un taux d’actualisation avant impôt. Les flux de trésorerie futurs sont ajustés des risques non intégrés dans le taux d’actualisation.

Si la valeur recouvrable d’un actif (ou UGT) est estimée inférieure à sa valeur comptable, la valeur comptable de l’actif (ou UGT) est alors diminuée à sa valeur recouvrable. Une perte de valeur est immédiatement comptabilisée en résultat.

Si une perte de valeur est reprise ultérieurement, la valeur comptable de l’actif (ou UGT) est augmentée à hauteur de l’estimation révisée de sa valeur recouvrable, dans la mesure où cette valeur comptable augmentée n’est pas supérieure à la valeur comptable qui aurait été déterminée (nette d’amortissement) si aucune perte de valeur n’avait été comptabilisée pour cet actif (ou cette UGT) au cours d’exercices antérieurs. La reprise d’une perte de valeur est immédiatement comptabilisée en résultat.

Actifs autres que les actifs non courants détenus en vue de la vente

Conformément à la norme IAS 36 Dépréciation d’actifs, la valeur recouvrable des immobilisations corporelles, des immobilisations incorporelles, des UGT ou groupes d’UGT, y compris le goodwill, et des sociétés mises en équivalence correspond à la valeur la plus élevée entre leur juste valeur diminuée des coûts de la vente et leur valeur d’utilité. Cette dernière correspond à la valeur actualisée de flux de trésorerie futurs devant être générés par chaque actif, UGT ou groupe d’UGT et sociétés mises en équivalence, et est calculée à partir des éléments suivants :

  • un plan d’affaires approuvé par la direction, basé sur des hypothèses de croissance et de rentabilité, en prenant en compte les performances passées, les évolutions prévisibles du contexte économique et les développements attendus sur les marchés. Ce plan d’affaires s’étend généralement sur cinq ans à moins que la direction n’estime que ses prévisions sur une période plus longue soient fiables ;
  • la prise en compte d’une valeur terminale déterminée sur la base des flux de trésorerie obtenus par extrapolation des flux de trésorerie des dernières années du plan d’affaires susmentionné, affectés d’un taux de croissance à long terme jugé approprié pour l’activité et la localisation des actifs ;
  • une actualisation des flux de trésorerie prévisionnels à un taux déterminé à partir du coût moyen pondéré du capital.

Taux d’actualisation

Le taux d’actualisation est estimé sur la base d’un référentiel étendu par rapport aux pairs afin qu’il reflète le rendement que les investisseurs exigeraient s’ils choisissaient d’investir dans les actifs sous-jacents. Le coût moyen pondéré du capital utilisé pour actualiser les futurs flux de trésorerie était de 6,2 % en 2018 (6,7 % en 2017). La baisse du taux d’actualisation en 2018 est liée au changement dans la prime de risque du pays, qui est en 2018 la prime moyenne pondérée des risque des pays (en fonction du poids du capital investi) au lieu de tenir compte uniquement de la prime de risque de la Belgique, comme en 2017.

Taux de croissance à long terme

En 2017 et 2018, le taux de croissance à long terme a été établi à 2 %, sauf pour Aroma Performance, où il a été établi à 1 %. Les taux de croissance sont conformes aux taux de croissance moyens du marché à long terme pour les UGT concernées et pour les pays dans lesquelles elles opèrent.

D’autres hypothèses clés sont spécifiques à chaque UGT (prix de l’énergie, volumes, marge, etc.).

Aucune perte de valeur pour les UGT entièrement consolidées en 2018

Les tests de dépréciation réalisés au 31 décembre 2018 et 2017 au niveau des UGT n’ont conduit à enregistrer aucune dépréciation des actifs, les montants recouvrables des (groupes d’) UGT étant plus élevés que leur valeur comptable. Plus précisément, la différence entre la valeur d’utilité des (groupes d’)UGT et leur valeur comptable (valeur excédentaire restante) représente, dans tous les cas, plus de 10 % de leur valeur comptable. Par conséquent, pour ces (groupes d’) UGT, une modification raisonnable de l’une des hypothèses clés sur lesquelles se fonde le calcul de la valeur recouvrable des (groupes d’)UGT n’entraînerait pas de perte de valeur pour les (groupes d’)UGT concernés.

Tests de dépréciation 2018 – Sensibilités pour Composite Materials

Composite Materials est une UGT qui a fait partie de l’acquisition de Cytec fin 2015 (Segment Opérationnel : Advanced Materials). Cette UGT a une valeur comptable de 3,3 milliards d’euros, y compris un goodwill de 1,3 milliard d’euros (voir note F21 Goodwill et regroupement d’entreprises). La valeur excédentaire restante pour Composite Materials (étant la différence entre la valeur d’utilité basée sur les flux de trésorerie actualisés et la valeur comptable) est proche de 0,7 milliard d’euros, soit près de 20 % de la valeur comptable.

Les flux de trésorerie prévisionnels pour Composite Materials reflètent les facteurs de demande forte et une partie seulement des prévisions et des plans de la direction relatifs aux programmes d’Excellence visant à améliorer l’efficacité industrielle et à maximiser la conversion de la croissance du chiffre d’affaires en EBITDA et en progression des flux de trésorerie. Conformément aux IFRS, les flux de trésorerie prévisionnels pour Composite Materials ne tiennent compte de l’impact que des programmes d’Excellence ayant été approuvés par la direction et en cours de réalisation.

La valeur excédentaire restante de cette UGT est sensible aux changements d’hypothèses liées au taux d’actualisation et de croissance à long terme. Avec les sensibilités ci-dessous, cette valeur excédentaire restante reste positive, même si elle est inférieure à 10 % de la valeur comptable.

 

 

En milliards d’euros

Hypothèses :
Taux d’actualisation = 6.2%
Taux de croissance à long terme = 2%

 

Impact sur la valeur recouvrable

 

Valeur excédentaire restante révisée

Sensibilité à une diminution du taux d’actualisation de 0,5%

 

0,6

 

1,3

Sensibilité à une augmentation du taux d’actualisation de 0,5%

 

–0,4

 

0,3

 

 

 

 

 

Sensibilité à une diminution du taux de croissance à long terme de 1%

 

–0,6

 

0,1

Sensibilité à une augmentation du taux de croissance à long terme de 1%

 

1,0

 

1,8

Le tableau ci-dessous illustre l’analyse du seuil de break-even pour la valeur excédentaire restante de Composite Materials :

Taux d’actualisation

 

Taux de croissance à long terme

Taux de base

 

Taux de break-even

 

Taux de base

 

Taux de break-even

6,2%

 

7,1%

 

2,0%

 

0,8%

Reprise de dépréciation liée à une unité de cogénération au Brésil

En 2018, à la suite de l’amélioration des conditions sur le marché, la perte de valeur liée à l’unité de cogénération d’électricité au Brésil, qui avait été comptabilisée en 2016 a été reprise (22 millions d’euros – Segment Opérationnel : Corporate and Business Services) – voir également note F5 Résultats de gestion et de réévaluations de portefeuille, d'assainissements historiques et des principaux litiges juridiques.

Résultats des tests de dépréciation pour les UGT sous contrôle conjoint

RusVinyl est une coentreprise russe de chlorovinyls (Segment Opérationnel : Performance Chemicals) dont Solvay détient 50 % des capitaux propres conjointement avec Sibur qui détient les 50 % restants.

La valeur recouvrable de l’investissement a été estimée sur la base d’un modèle d’actualisation des dividendes qui tient compte du plan d’affaires le plus récent. Elle est très sensible à l’évolution du cours de change RUB/EUR. Ce taux affecte la valeur comptable de la participation, les pertes de change sur la dette libellée en euro et, par conséquent, le potentiel de bénéfice distribuable. Le test de dépréciation confirme que la valeur d’utilité (reposant sur le modèle d’actualisation des dividendes) est en ligne avec la valeur comptable.

Dépréciation 2017

En 2017, des pertes de valeur ont été comptabilisées sur les actifs Polyamides conservés en Amérique latine (91 millions d’euros).